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净利润超15亿、影视业务亏损,完美游戏背后的“两栖启示录”

原标题:净利润超15亿、影视业务亏损,完美游戏背后的“两栖启示录” 来源:观察者网

  2019年与2020年的开年,影视公司们经历了行业低谷与疫情冲击之后,了解到了一个现实:影视与游戏作为内容市场的主流产业主之二,正在面临分野。影视产业依然在寒冬中瑟瑟发抖,游戏产业已经快速奔向春天。

  这个分野在完美世界身上或许尤为明显。近日完美世界发布了2019年业绩快报,快报显示,2019年完美世界实现营业收入80.4亿,同比增长0.05%,归母净利润15.04亿,同比下降11.85%。公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部管理支出等构成。

  如果将这个整体成绩放在2019年一众影视公司里看,那么已经相当喜人。据不完全统计,2月初发布2019年业绩预告的影视公司近20家,其中亏损公司超过一半,万达、华谊、北京文化等电影巨头大幅亏损,维持盈利的光线传媒华录百纳等要么是盈利下滑,要么才实现扭亏为盈。

  但如果完美世界的影视业务拆分来看,这依旧是行业寒冬里一个并不让人惊讶的悲伤故事。2019完美世界影视业务实现营收达到12.1亿,同比减少42.54%,净亏损达到3.1亿。亏损的原因一方面是由于行业整体下行,一方面是由于公司计提存货跌价准备。

  而完美世界依旧保持了一份不算差的数据,是因为公司游戏业务依旧起到了“压舱石”的作用,报告期内公司游戏业务收入达到68.3亿,同比增长6.78%,实现净利润达到18.8亿,同比增长37.41%。影视业务的下滑,被游戏业务弥补,或许可以说,游戏业务在影视寒冬中成为了影视业务的“柴火”。

  但不是所有的公司都有完美世界这样的“基本盘”业务。同样近期发布业绩快报的新文化,2019年实现营收6.74亿,同比下降16.43%;实现净亏损8.64亿,同比下降2833.13%。业绩下滑的原因则是由于影视业务和广告业务业绩双双下滑,公司计提资产减值准备及商誉减值。

  影游联动是业界高喊多时的口号,完美世界或许给影视公司一个启示:寒冬之下,公司求生必须多备几只“现金牛”。

  完美世界“拖后腿”的影视业务,何时出现下一个“香蜜”?

  近几年,完美世界在影视市场的高光时刻或许是2018年联合出品了爆款仙侠剧《香蜜沉沉烬如霜》(以下简称《香蜜》),该剧网络播放量近百亿,成为2018年话题与流量最高的剧集之一,这让公众迅速关注到完美世界的影视业务。

  这个夏天,完美世界的影视业务突飞猛进,舆论不惜给出“影视与游戏比肩”的评价。2018年,完美世界影视业务实现收入近26.13亿,同比增长14.62%,剔除院线业务影响,影视业务同比增长46.58%,其中电视剧收入达到17.49亿元,同比增长55.01%。影视业务的发力让完美世界具备了成长为多元化内容巨头的可能。

  但是寒冷来的猝不及防。2019年完美世界的影视业务推出了不少作品,包括文艺电影《妈阁是座城》,年代剧《老酒馆》、都市情感励志剧《山月不知心底事》、古装剧《小女花不弃》、现代青春剧《青春斗》《七月与安生》等。

  这其中也不乏获得口碑认可与话题讨论的作品,如《老酒馆》就一度在一批献礼剧中凭借口碑脱颖而出,《小女花不弃》也在古装剧市场冷淡时成为一匹小黑马,但是终究没有出现如《香蜜》一般口碑与热度齐发的爆款作品。

  这种情况的出现并不难理解。数据显示,2019年共计254部剧获得发行许可证,相较2018年的323部同比下降29%,据不完全统计,截止2019年年底仅有110部剧集播出,占比总产量43%左右。这意味着,行业产量下降的同时,剧集播出情况也更加严峻。

  而播出的110部剧集中,依旧被行业二八规律支配。2019年春节档后剧集市场上《都挺好》发酵,暑期档出现了《陈情令》《亲爱的,热爱的》《小欢喜》等爆款剧,下半年《庆余年》火速蹿升。大部分剧集石沉大海,稍有浪花也被爆款剧集的长尾热度覆盖。

  完美世界影视业务2019年没有押中爆款,即便产出依旧维持了稳定,但是爆款缺失带来落差明显。而真正引起亏损的原因是商誉减值,放在2019年的影视资本上已经是老生常谈。

  据了解,2017年完美世界以7.07亿元获得天津同心影视72.86%的股权。有媒体查阅完美世界2017年的半年报数据,发现完美世界收购同心影视时,发现该公司账面净资产为1031.96万,负债合计达到2.19亿,可辨认净资产公允价值份额858.84万,这意味着公司商誉超过6.9亿。

  2019年完美世界对同心影视进行计提商誉,初步测算计提商誉减值准备约3.5亿。同时由于影视市场环境等因素变化,部分存货的可变现净值低于其账面成本,完美世界根据初步测算计提存货跌价准备3.6亿。而这些成为完美世界影视业务出现“拖后腿”的主要因素。

  但这并未影响完美世界对影视领域的布局。2019年年底,完美世界投资了上海瞳盟影视文化有限公司,该公司是由多名导演集结初创的影视出品制作公司,主要从事电视剧项目的发行出品,是迪丽热巴、黄景瑜主演的新剧《爱情高级定制》的出品方之一。

  同时,2020年完美世界已经公布了相当的储备剧集,包括《暴风眼》《冰糖炖雪梨》《怪你过分美丽》《义无反顾》《不婚女王》等及综艺《未知的餐桌》等,其中《冰糖炖雪梨》已经预计今年3月播出。

  游戏业务稳定输出,疫情之下的“春天”

  相对于影视业务的不稳定发挥,完美世界的游戏业务发挥着顶梁柱的作用。快报显示,完美世界2019年游戏业务实现营业收入约68.3亿,同比增长25.99%,游戏业务实现净利润约18.8亿元,预计同比大增37.41%,符合此前业绩预告范围。

  2019年完美世界推出了《完美世界》《云梦四时歌》《神雕侠侣2》《我的起源》等手游作品,2019年底完美世界邀请了流量偶像肖战成为手游《新笑傲江湖》代言人,12月《新笑傲江湖》上线,首月流水近4亿。

  今年春节,由于疫情爆发,电影、旅游、现场演出等消费市场被迫停摆,以游戏为代表的线上娱乐消费迎来爆发。数据显示,2020年1月,中国移动游戏市场较去年同期增加49.5%,环比增37.5%,中国移动游戏市场规模有显著提升。

  而据七麦游戏数据显示,春节期间完美世界的《完美世界》、《新笑傲江湖》在iOS畅销排行榜上表现优异,其中《新笑傲江湖》春节下载量峰值较除夕增长220%,不难预计完美世界2020Q1的游戏业绩将出现提升。

  目前完美世界的游戏IP依旧有着健康的生命轨迹,如《完美世界》《诛仙3》等运营时间超过10年的经典游戏作品,在市场上拥有稳定的玩家群体,同时吸引新玩家进入,为完美世界提供游戏收入。完美世界从端游时代到手游时代,在一些游戏玩家心中具备品牌情怀,这无形中推助着旗下的游戏作品拥有更长久的生命力。

  同时完美世界影视与游戏的跨界模式,也让它比一般影视公司更具备实现影游联动的优势。2018年完美世界出品了IP剧《烈火如歌》,同时参与了同名IP的手游研发,剧集播出一个月后,《烈火如歌》手游正式上线,由迪丽热巴代言,上线首月该游戏流水破1亿元。目前业界影视与游戏联动,剧集热度迅速导流的案例并不多。

  2020年完美世界还有《新神魔大陆》《梦幻新诛仙》《战神遗迹》《幻塔》等新游戏作品会陆续上线。游戏业务作为完美游戏的基本盘,始终为这家公司前行提供足够的资金与动力。在游戏业务发展稳定的前提下,完美世界的影视业务比传统影视公司而言更加有底气,它有空间进行试错与修养,影视业寒冬下游戏为影视“补仓”。

  而传统影视公司或许也会意识到业务多元化的意义。疫情之下,横店各类影视剧组进入停工状态,影视产业上游制作端进程放缓,资本上影视股春节期间内一直处在“深绿”之中,华策、欢瑞世纪(维权)等预告首亏的公司更是显得萎靡。这个期间,完美世界由于游戏业务的护航,一直处在上涨的状态,截止今日收盘,完美世界上涨5.2%。

  游戏业务的护航功能或许将持续到2020年Q1,公众也不难预料,将完美世界放进影视公司中,它又将是2020年影视资本“绿肥红瘦”里的一抹红。

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文章来源:http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2020-02-24/doc-iimxxstf4096807.shtml

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